Modern Monetary Theory
Modern Monetary Theory(MMT 혹은 Modern Money Theory)는, 불환지폐를 통화단위로서 이용하는 것에 의한 과정과 결과를 특별히 분석하는 경제학의 이론의 하나.여기서 말하는 불환지폐란, 예를 들면 정부 발행 지폐를 들 수 있다.Modern Monetary Theory의 주장은 다음과 같은 것이다.즉, 「금융적으로 독립한 정부는 통화의 독점적인 공급자이며, 물리적인 형태든 비물리적인 형태든 임의의 통화단위로 통화의 발행(디노미네이션)을 실시할 수 있다.그 때문에 정부는 장래의 지불에 대해서 비제한적인 지불해 능력을 가지고 있어 한층 더 비제한적으로 타부문에 자금을 제공하는 능력을 가지고 있다.그 때문에, 정부의 채무초과에 의한 파탄은 일어날 수 없다.환언하면, 정부는 항상 지불하는 것이 가능하다」[1].
Modern Monetary Theory는 정부에 의해서 만들어진 불환지폐가 자국 통화로서 사용되고 있는 근대 경제를 취급한다.독립한 금융 시스템에 대해서는, 중앙은행은 통화를 발행할 수 있지만, 지폐 발행과 같은 수평적인 거래는 자산과 부채로 상쇄되기 위해 넷의 금융자산을 늘리는 것은 아니다.「정부의 밸런스시트에 대해 모든 정부 발행의(통화 조달을 위한) 채권등(Monetary instrument)은 자산으로 해서 계상되지 않는다.정부는 정부 독자적인 통화를 소유하지 않는 것이다.모든 정부 발행의 Monetary instrument는 부채로 해서 계상된다.정부지출에 의해 이러한 Monetary instrument는 만들어져 과세・공채 발행에 의해 이러한 Monetary instrument는 사라져 간다.」[1]적자 지출에 가세하고, 주가의 상승등에 의한 평가 효과도 넷의 금융자산을 증가시킬 수 있다.Modern Monetary Theory로는 Vertical money는 정부지출을 통해서 환류의 과정에 들어간다고 한다.과세 및 법정통화의 부채를 변제・감소시키는 능력은 불환지폐를 통화로 해서 성립시켜, 이것이 「강제력을 가지는 민간의 납세의무」라고 하는 형태로 통화 그 자체에 대한 수요를 창출해, 통화에 가치를 준다.더하고, 벌금, 각종 요금, 라이센스가 통화에의 수요를 창출한다.이 「통화」란, 정부에 의해서 발행되는 통화이기도 해 유로와 같은 외국 통화이기도 할 수 있는[2][3].민간의 현행통화에의 신뢰와 수요라고 하는 전제의 아래에서 실시되는 현행의 납세의무가 현행통화의 가치를 유지하고 있는 것이다.정부는 정부 자신의 의지에 근거해(독자) 통화를 발행할 수 있기 위해, Modern Monetary Theory는 정부지출(정부의 적자 지출 혹은 흑자 예산)에 관련하는 과세 수준은 정부가 정부 활동의 자금을 모으기 위한 수단이 아니고, 실제로는 정책 수단이며, 이것을 이용해 인플레이션이나 실업률을 조작할 수 있다고 주장한다.
목차
배경
Modern Monetary Theory는 en:Georg Friedrich Knapp의 State Theory of Money(en:Chartalism으로서도 알려진다)나 en:Alfred Mitchell-Innes의 Credit theory of Money, 아바・라나의 en:Functional finance, 하이만・마빈 리 민스키의 은행 시스템에 대한 보는 방법, en:Wynne Godley의 en:Sectoral balances 어프로치로부터 얻을 수 있던 생각을 정리한 것 인[4].
Knapp는 1905년에 통화와는 「법에 따르는 창조물」이며, 상품에 의하는 것은 아니라고 논한[5].이것이 쓰여진 당시는 금본위제가 아직 존재하고 있어, Knapp는 자신의 State theory of Money를 「통화단위의 가치는 그 통화가 포함한 귀금속의 양 혹은 교환이 보증되고 있는 귀금속의 양에 의존한다」라고 하는 en:Metallism이라고 하는 생각과 대비했다.Knapp는 국가는 단순한 종이로서의 통화를 창조할 수 있어 「그 국가의 납세에 대해 이 통화가 받아 들여지는 한」이것을 법정통화로서 상품과 교환 가능한 통화로 할 수 있다고 논한[5].
그 당시 일반적이었던 통화관은, 화폐와는 물물교환 경제로부터 발전해, 다소의 사용가치가 있어 내구성이 있는 교환의 중개물이 된 것이다, 라는 것이었다.그러나, Randall Wray나 Mathew Forstater와 같은 Modern Monetary Theory의 지지자는, 초기의 고전파 경제학의 저작에 산견되는 과세 주도의 종이로서의 통화라고 하는 Chartalist적인 보는 방법을 지지하고 있는 것(같게 해석할 수 있는 것) 일반적인 논의를 말하고 있는[6].이 초기의 고전파 경제학의 연구자란, 예를 들면 아담・스미스, 쟌=바티스트・세이, J.S.밀, 컬・마르크스, 윌리엄・스탠리・제본즈등인[7].
관련 항목
각주
- ^ a bEric Tymoigne and L. Randall Wray, "Modern Money Theory 101: A Reply to Critics," Levy Economics Institute of Bard College, Working Paper No. 778 (November 2013).
- ^ Mosler, Warren. "Soft Currency Economics", January 1994
- ^ Tcherneva Pavlina R. "Chartalism and the tax-driven approach to money", in A Handbook of Alternative Monetary Economics, edited by Philip Arestis & Malcolm C. Sawyer, Elgar Publishing (2007), ISBN 978-1-84376-915-6
- ^ Fullwiler, Scott; Kelton, Stephanie; Wray, L. Randall (January 2012), "Modern Money Theory : A Response to Critics", Working Paper Series: Modern Monetary Theory - A Debate, Amherst, MA: Political Economy Research Institute, pp. 17□26 2015년 5월 7일 열람.
- ^ a b Knapp, George Friedrich (1905), Staatilche Theorie des Geldes, Verlag von Duncker & Humblot
- ^ (Wray 2000)
- ^ Forstater, Mathew (2004), Tax-Driven Money: Additional Evidence from the History of Thought, Economic History, and Economic Policy,
참고 문헌
- Innes, A. Mitchell (1913), "What is Money?", The Banking Law Journal
- Febrero, Eladio (2009), "Three difficulties with neo-chartalism", Journal of Post Keynesian Economics (M.E. Sharpe, Inc.) 31 (3): 523–541, doi:10.2753/PKE0160-3477310308
- Lerner, Abba P. (1947), "Money as a Creature of the State", American Economic Review
- Mitchell, Bill (2009), The fundamental principles of modern monetary economics in "It＇s Hard Being a Bear (Part Six)? Good Alternative Theory?" (PDF). Introduction to modern (as of 2009) Chartalism.
- Wray, L. Randall (2000), The Neo-Chartalist Approach to Money, UMKC Center for Full Employment and Price Stability,
- Wray, L. Randall (2001), The Endogenous Money Approach, UMKC Center for Full Employment and Price Stability,
- Wray, L. Randall (December 2010), Money, Levy Economics Institute of Bard College,
외부 링크
- MMT Wiki, the Modern Monetary Theory interactive encyclopaedia
- Bill Mitchell's blog (Chartalism is denoted as "Modern Monetary Theory", there)
- Warren Mosler's blog
- New Economic Perspectives website
- Macroeconomic Balance Sheet Visualizer, visualizing and understanding important concepts in macroeconomics
- Modern Monetary Theory: A Debate (Brett Fiebiger critiques and Scott Fullwiler, Stephanie Kelton, L. Randall Wray respond; Political Economy Research Institute, Amherst, MA)
- Credit Writedowns, news and opinion site, from the MMT perspective
- Knut Wicksell and origins of modern monetary theory-Lars Palsson Syll
- Evolution of Selected Economic Schools, a simplified diagram
- Modern Monetary Network
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